ادبیات نظری و سوابق پژوهشی حاکمیت شرکتی و جریانات نقدی (فصل دوم) - دانلود رایگان
دانلود رایگان
دانلود رایگان لینک دانلود و خرید پایین توضیحاتدسته بندی : ووردنوع فایل : word (..docx) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )تعداد صفحه : 49 صفحه قسمتی از متن word (..docx) : مقدمه............................................................................................................................12 2-2- حاکمیت (راهبری) شرکتی...................................................................................12 2-2-1- پایگاه نظری حاکمیت شرکتی.............................................................12 2-2-1-1- نظریه نمایندگی...........................................................13 2-2-1-2- نظریه گروه های ذینفع.......................................................16 2-2-1-3- نظریه هزینه معاملات.............................................................18 2-2-2- سازوکارهای حاکمیت شرکتی.....................................................................19 2-3- جریانات نقدی و حساسیت آن بر سرمایه گذاری.....................................................31 2-3-1-تعریف جریان های نقدی...................................................................... 32 2-3-2-اهمیت وجه نقد در تصمیم گیری استفاده کنندگان صورتهای مالی.............................33 2-3-3-مفهوم نگهداری وجوه نقد مورد انتظار(مطلوب)........................34 2-3-4- نوسان پذیری جریان وجه نقد....................................36 2-4-مسائل نمایندگی......................................................................................................37 2-4-1- هزینه نمایندگی...................................................................................37 2-4-2- تئوری زیربنایی نمایندگی.....................................................................41 2-4-3- انواع قراردادها و نظريه نمايندگي....................................45 2-4-3-1- قرارداد برمبناي رفتار يا زمان..........................................................................................................46 2-4-3-2- قرارداد برمبناي نتيجه يا محرك......................................................................................................47 2-5- پیشینه تحقیق.............................................................................................................................................................48 2-5-1- پیشینه خارجی تحقیق......................................................................................................................................48 2-5-2- پیشینه داخلی تحقیق........................................................................................................................................52 2-6- خلاصهبخش اول: حاكميت شركتي و سرمايه گذاران نهادي2-2- حاکمیت (راهبری) شرکتیدر برگيرنده مجموعه روابط بين سهامداران، مديران، حسابرسان و ساير افراد ذينفع است كه متضمن برقراري نظام كنترلي به منظور رعايت حقوق سهامداران جزء و اجراي صحيح مصوبات مجمع و جلوگيري از سوء استفاده هاي احتمالي مي باشد.2-2-1- پایگاه نظری حاکمیت شرکتیچند چارچوب نظری متفاوت برای توضیح و تحلیل حاکمیت شرکتی در دنیا مطرح است. هر کدام از آن ها با استفاده از کلمات مختلف و به صورتی متفاوت به بحث در مورد حاکمیت شرکتی پرداخته اند که ناشی از زمینه علمی خاصی است که به موضوع حاکمیت شرکتی می نگرند. مثلاً نظریه نمایندگی از دیدگاه مالی و اقتصادی پرداخته است. نظریه هزینه معاملات از دیدگاه سازمانی مسئله را مورد بررسی قرارداده است.نظریه گروه های ذینفع از دیدگاه اجتماعی به حاکمیت شرکتی نگریسته است. هر چند تفاوت های چشمگیری بین چارچوب های نظری مختلف وجود دارد (زیرا هر کدام دیدگاه متفاوتی را در نظر گرفته اند)، ولی وجوه مشترک مشخصی نیز دارند. در مورد هر یک از دیدگاه ها و تفاوت های آن ها بحث بعمل خواهد آمد. در سال های اخیر حاکمیت شرکتی توجه زیادی را به خود جلب کرده است و پیشرفت هایی در اعمال حاکمیت شرکتی درسطح جهانی صورت می گیرد. سازمان های بین المللی مانند سازمان همکاری های اقتصادی و توسعه ،استانداردهای قابل قبول بین المللی دراین باره فراهم کرده اند. در آمریکا و انگلستان و دیگر کشورها همچنان سیستم های حاکمیت شرکتی در حال تقویت شدن هستند و به سهامداران و روابط آن ها، پاسخگویی، بهبود عملکرد هیئت مدیره، حسابرسان، سیستم های حسابداری و کنترل داخلی توجه ویژه می کنند و به روش هایی توجه دارند که شرکت ها با این روش ها اداره و کنترل می شوند. علاوه براین سهامداران اقلیت، سرمایه گذاران نهادی، حسابداران و حسابرسان و سایر بازیگران صحنه بازار پول و سرمایه از فلسفه وجودی و ضرورت اصلاح و بهبود دائمی حاکمیت شرکتی آگاهی دارند. در اثر توجه روزافزون به مسائل حاکمیت شرکتی در جامعه متخصصان تحقیقات دانشگاهی در این زمینه رونق گرفته و معیارهای نوین در این باره پدید آمده و در حال پدید آمدن است. این موضوع از سال 2004 در مقاطع تحصیلات تکمیلی (کارشناسی ارشد و دکتری) در دانشگاه های کشورهای توسعه یافته به عنوا ن سرفصل درسی مستقل تدریس می شود.در اهمیت حاکمیت شرکتی برای موفقیت شرکت ها و رفاه اجتماعی شکی نیست. این موضوع با توجه به رخدادهای اخیر اهمیت بیشتری یافته است. فروپاشی شرکت های بزرگ از قبیل انرون، ورلدکام، ادنی، سیکو، لیوسنت، گلوبال کروسینگ، سان بیم تیکو، اکس وکس و... که موجب زیان بسیاری از سرمایه گذاران شد و ناشی از ضعف سیستم حاکمیت شرکتی بود ، موجب تأکید بیش از پیش بر ضرورت ارتفا و اصلاح حاکمیت شرکتی در سطح بین المللی شده است(فرانک2003). به دنبال فروپاشی انرون و موارد مشابه ، دیگر کشورهای سراسر دنیا سریعاً واکنش بازدارنده نشان دادند. در ایالات متحده به عنوان واکنش سریع به این فروپاشی ها قانون ساربنیزآکسلی در جولای 2002 تصویب شده و در ژانویه 2003 گزارش های هیکس و اسمیت و سال1992 گزارش کدبری در انگلستان در پاسخ به شکست های حاکمیت شرکتی انتشار یافتند. اصول نظام راهبری شرکت ها نیز در سال 1999 توسط سازمان همکاری های اقتصادی و توسعه به تصویب رسید.2-2-1-1- نظریه نمایندگی- Agency Theoryبا بزرگترشدن شرکت ها، مالکان اداره شرکت را به مدیران تفویض کردند. نظریه نمایندگی به مشکلاتی اشاره دارد که در زمان چشم پوشی کارگماران (مالکان) از کنترل شرکت به وسیله مدیرانی (کارگزارانی) به وجود می آیند که برای اداره شرکت منسوب شده اند (جنسن و مکلینگ، 1976 و فاما،1980). این تجزیه مالکیت از کنترل به طور بالقوه مسئله ای گیج کننده است، به این صورت که شاید مالکان و نمایندگان ، اهداف و منافع متفاوتی داشته باشند. به طور نمونه نمایندگان (مدیران) نسبت به مالکان دارای اطلاعات بیشتری درباره شرکت و فعالیت مدیریت باشند. این عدم تعادل در توزیع اطلاعات میان مالکان و نمایندگان ، عدم تقارن اطلاعاتیست که مفهومی عمده و حیاتی در منطق نظریه نمایندگی است. در این صورت بعید است مشکلات نمایندگی، زمانی اتفاق بیفتد که اطلاعات به طور مساوی (میان مالکان و نمایندگان) توزیع می